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应用案例  
西甲官方赞助环保行业周报:国常会决定清理拖
 

  11月9日,李克强主持召开国务院常务会议,为清理政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款,会议决定抓紧开展专项清欠行动,凡有此类问题的都将建立台账,对欠款“限时清零”。严重拖欠的列入失信“黑名单”,严厉惩戒问责。对地方、部门拖欠不还的,中央财政要采取扣转其在国库存款或相应减少转移支付等措施清欠。大力清理规范工程建设领域保证金,大幅提升商业债务违约成本,严禁发生新的欠款。西甲官方赞助

  目前政府是环保行业主要的下游客户,主要通过BOT、EPC、PPP等模式开展,同时政府补贴也是环保公司利润的重要组成。首创环保板块86家公司中,约56%的公司应收账款占营业收入比重超过50%,如创业环保(121%)、东方园林(103%)、聚光科技(87%)、清新环境(83%)、碧水源(83%)、博世科(82%),约30%的公司资产减值损失占营业利润的比重超过10%,如博世科(38%)、碧水源(19%)、龙马环卫(19%)、东方园林(15%)、格林美(13%)。我们认为解决民营企业账款问题,直接利好以政府业务为主、政府欠款较多的民营环保公司,这一类公司现金流状况有望改善。

  投资建议:关注拥有优质运营资产、西甲官方赞助。成长有保证的瀚蓝环境和伟明环保,受益于水环境治理升级、融资环境改善的碧水源,监测领域杠杆较低、景气度较高,建议关注龙头聚光科技。

 
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